5G重塑数据时代

新型基建政策频出，释放内需潜力

在疫情的冲击下，以及中国数字经济化内需背景下，新型基建成为本年度热点。何为新型 基建？我们认为其更加侧重于信息基础设施建设，是新一代产业升级的关键，故而科技创 新、智能制造的相关基础设施建设将成为驱动经济发展的动力，在这一过程中，政策驱动 和投资推进作为“开山斧”，是催化产业落地的核心因素。

国家发改委于 2020 年 4 月 20 日上午召开 4 月份例行新闻发布会中，首次明确新型基建 范围，明确新型基建主要指 5G 网络、人工智能、工业互联网、物联网、数据中心等信息 基础设施，具体内容如下：

一是信息基础设施，包括：

1、以 5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施；

2、2、以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施；

3、以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

二是融合基础设施：主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设 施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。

三是创新基础设施：主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础 设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

5G 新型基建提速进行时，运营商资本开支计划落地注入强心剂

5G 网络当前处于运营商投资加速落地的阶段，根据国内三家运营商 2019 年度业绩报告内 容，2020 年三家运营商 5G 相关资本开支为 1803 亿元，占到三家运营商和中国铁塔资本 开支总预算的 49.7%，对比 2013-2014 年 4G 建设初期，运营商对 4G 网络建设的投资占 总资本开支比例均不足 30%，且 4G 网络建设投入最高的 2015 年，三家运营商对 4G 网 络资本开支为 1638 亿元。综合以上数据，2020 年运营商的 5G 资本开支计划充分展现了 当前运营商发展 5G 的决心，是对国家 5G 新型基建战略的积极响应，同时也为 5G 网络 建设进程加速提供保障。

国内三家运营商 2020 年 5G 基站集采招标落地。4 月 24 日，中国电信和中国联通官网公 示了 2020 年 5G SA 新建工程无线主设备联合集中采购中标候选人名单，而此前 3 月 31 日中国移动也已公布 5G 无线设备第二批集采结果。根据集采结果，华为（未上市）和中 兴通讯中标份额位列前二位，诺基亚（NOK.N，无评级）出局，我们认为 5G 时代，国内 设备商份额有望持续提升。

我们认为随着 5G 规模建设的启动，上游环节将进入收获期，中下游环节的光模块及光器 件、无线设备以及传输设备等子领域的景气度将逐渐提升。另外，随着 2020 年 5G 网络 规模商用启动，应用侧的需求将逐渐显现，以车联网、工业互联网、VR/AR 等为代表的应 用场景有望从梦想照进现实。

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